GHCGraham Holdings Co—— 公允价值(DCF 模型)

一个确定性的两阶段贴现现金流(DCF)模型对该公司的每股公允价值估算,以及它较当前股价的高低幅度 —— 附完整假设、增长×贴现敏感性表格与方法说明。所有数值均由引擎从 SEC 申报、延迟行情与 10 年期美债收益率计算,无 LLM。这是在披露假设下的模型估算,不是目标价、预测或投资建议。

自由现金流 DCF · 模型估值

$1,461.14每股(模型公允价值)

模型估算每股 $1,461.14 —— 较当前价 $1,206.47高 21.1%。

在披露的假设下的确定性模型估算(基于 SEC 申报数据的两阶段 DCF;贴现率采用以 10 年期美债为基准的 CAPM)。这不是目标价、预测或投资建议 —— 敏感性表格展示了估值如何随假设变化。

自由现金流 DCF

模型估算每股 $1,461.14 —— 较当前价 $1,206.47高 21.1%。

敏感性:每股估值随「起始增长率」与「贴现率」变动

增长 ↓ / 贴现 →	−1pp	−0.5pp	基准	+0.5pp	+1pp
−5pp	$1,559.62	$1,376.14	$1,231.65	$1,114.91	$1,018.61
−2.5pp	$1,662.64	$1,465.91	$1,311.01	$1,185.88	$1,082.68
基准	$1,857.77	$1,635.83	$1,461.14	$1,320.05	$1,203.73
+2.5pp	$2,073.00	$1,823.13	$1,626.50	$1,467.74	$1,336.89
+5pp	$2,310.10	$2,029.32	$1,808.42	$1,630.10	$1,483.18

模型估算每股 $1,717.87 —— 较当前价 $1,206.47高 42.4%。

敏感性:每股估值随「起始增长率」与「贴现率」变动

增长 ↓ / 贴现 →	−1pp	−0.5pp	基准	+0.5pp	+1pp
−5pp	$1,755.61	$1,547.98	$1,384.49	$1,252.42	$1,143.50
−2.5pp	$1,961.77	$1,727.52	$1,543.12	$1,394.20	$1,271.42
基准	$2,189.19	$1,925.43	$1,717.87	$1,550.27	$1,412.14
+2.5pp	$2,439.74	$2,143.33	$1,910.11	$1,721.86	$1,566.74
+5pp	$2,715.41	$2,382.91	$2,121.36	$1,910.29	$1,736.42

模型计算日:2026-08-04 · 数据来自 SEC XBRL 申报 + 延迟行情 + 10 年期美债收益率 · 仅供参考 · 非投资建议

两阶段 DCF。第一阶段显式预测十年现金流,第二阶段以戈登终值封顶。模型在可计算时同时运行两个变体 —— 一个基于自由现金流,一个基于盈利(净利润)。
公司层面美元金额预测 ÷ 当前股本。对公司层面的美元序列做预测,最后一次性除以当前股本数。美元总额不受拆股影响,而每股历史会混入拆股前后的不同口径。
线性增长衰减。第一阶段增长率以基准序列的历史 CAGR 为起点(约束在 0%–20%,原始 CAGR 仍会披露),线性衰减至终值增长率。
戈登终值增长率 = min(10 年期美债收益率, 3%)。公司无法永远快于整体经济增长;贴现率须高出终值增长率一个最小利差,否则估值不成立。
CAPM 贴现率 = 10 年期美债 + β × 股权风险溢价(5%)。β 被约束在 0.6–2.0(异常的回归 β 会使模型失稳);未知 β 默认为 1.0。所有约束/默认均会披露。
诚实门槛(缺失时留空,绝不编造):至少 4 个年度数据点且首尾均为正值以锚定 CAGR;银行、保险与 REIT 不在模型适用范围内(FCF/盈利 DCF 在结构上不适配其商业模式);估值落在现价的 1/8×–8× 之外时予以保留、不显示 —— 说明假设不适配该业务,因此不给出数字。
给出敏感性,而非单一「神谕」数字。一个 5×5 表格(起始增长率偏移 × 贴现率偏移)展示估值如何随两项关键假设变化 —— 对模型不确定性的诚实呈现。

本页为在披露假设下的确定性模型估算,不是目标价、预测或投资建议。数据来自 SEC XBRL 申报、延迟行情与美国国债收益率;仅供参考。